Shielded Labs가 보는 Zcash 거버넌스

Shielded Labs가 Dev Fund 논의가 활발한 시점에 Zcash 거버넌스에 대한 장문의 글을 올렸다. 핵심 주장은 Zcash가 필요할 때 업그레이드를 조율할 수 있으면서도 어떤 단일 집단도 혼자 변경을 밀어붙일 수 없다는 점이고, 이것이 암호화폐에서 드문 조합이자 ZEC 가치의 일부라는 것이다. 코인홀더와 커뮤니티 패널 투표는 구속력 없는 신호이며 거친 합의 과정의 입력값으로 본다.

글은 거버넌스의 역사를 정리한다. 초기에는 Zcash Company(이후 ECC)와 CEO가 결정했고, 2020년 첫 반감기 무렵 ECC와 Zcash Foundation의 상표 협약으로 2-of-2 멀티시그 모델이 만들어졌다. 2024년 두 번째 반감기 즈음 ECC가 협약에서 빠지면서 ZCAP, ZecHub, Engineering Caucus, 지역 커뮤니티 같은 패널의 의견 수렴으로 옮겨 갔다. 코인홀더 투표는 ValarDragon이 만든 새 방식으로 참여가 늘어 최근 투표에서 230만 ZEC 이상이 참여했다.

지금의 방식은 누구나 ZIP으로 변경을 제안하고, 패널과 코인홀더 양쪽의 폭넓은 지지가 있어야 진행된다. 합의가 없으면 기본값은 변경 없음이다. 2026년 1월 NU7 투표에서 모든 패널이 Zcash Shielded Assets(ZSA)를 지지했지만 코인홀더가 압도적으로 반대해 ZSA는 진행되지 않았다. NSM 재발행 시작 시점은 패널이 가능한 한 빨리, 코인홀더가 2031년 2월을 택해 갈렸는데, 다섯 개 개발 조직이 가장 보수적인 해석인 2031년 2월로 합의했다.

글쓴이는 패널과 코인홀더가 입법부의 두 의회처럼 서로를 견제한다고 설명한다. 코인홀더만 보면 소수 고래가 좌우할 수 있고, 패널만 보면 개발에 가까운 이들이 의제를 정할 수 있다. 비트코인의 블록 크기 전쟁은 합의를 재는 방법이 없을 때 벌어지는 일의 사례이고 그 뒤 비트코인은 업그레이드를 조율하기 어려워졌다고 본다. 반대편의 구속력 있는 온체인 투표는 표 매수, 거래소의 고객 자금 투표, 플래시론 같은 위험이 있다고 지적한다.

개선점으로는 패널의 기여자 범위 확대, 코인홀더 투표의 UX 개선과 지갑 지원 확대를 들었다. 채굴 풀은 거버넌스에 소극적이었으나 Foundry, Cypherpunk, Fortitude가 최근 Zcash 채굴에 들어와 참여를 기대한다. 제안 채택 시 ZEC 가격 기대를 비교하는 결정 시장도 구속력 없는 입력으로 탐색할 만하다고 한다. 끝으로 ZODL, Zcash Foundation, Project Tachyon, Valar Group도 어떤 단일 집단도 결과를 정하지 않는다는 점을 공개적으로 인정해 달라고 요청한다.