Zcash 거버넌스는 강점이다

Shielded Labs의 Jason McGee가 최근 Dev Fund를 둘러싼 논의가 활발한 가운데 Zcash 거버넌스에 대한 Shielded Labs의 관점을 밝힌 에세이다. 거버넌스의 변천, 현재 작동 방식, 그리고 다양한 이해관계자를 대표하는 현 모델이 ZEC의 가치를 높이는 이유를 다룬다. 핵심 주장은 Zcash가 필요할 때 업그레이드를 조율할 수 있으면서도 어느 한 집단이 단독으로 변경을 밀어붙일 수 없다는 점이다.

저자는 거버넌스 변천을 이렇게 요약한다. 초기에는 Zcash Company(이후 ECC)와 CEO에게 권한이 집중되어 있었고, 2020년 첫 반감기 무렵 ECC와 Zcash Foundation의 상표 협약으로 2-of-2 멀티시그 모델이 만들어졌다. 2024년 두 번째 반감기 즈음 ECC가 협약에서 탈퇴하면서 이 구조가 해체되었고, ZCAP·ZecHub·Engineering Caucus 등 여러 커뮤니티 패널의 의견 수렴 방식으로 옮겨 갔다. 이후 코인홀더 폴링이 추가되었으며 최근 폴링에는 230만 ZEC 이상이 참여했다고 한다.

현재 거버넌스는 ZIP 절차를 통해 누구나 변경을 제안할 수 있고, 패널과 코인홀더 양쪽의 폭넓은 지지가 있어야 진행되는 느슨한 합의 방식이다. 저자는 이를 양원제 입법부에 비유한다. 코인홀더는 손실을 감수하는 이해 당사자이고 패널은 실제로 일하는 기여자이며, 서로 견제한다는 것이다. 2026년 1월 NU7 폴링에서는 모든 패널이 ZSA를 지지했지만 코인홀더가 압도적으로 반대해 ZSA가 진행되지 않았고, NSM 재발행 시기는 패널의 즉시 시행과 코인홀더의 2031년 2월 사이에서 5개 개발 조직이 2031년 2월로 합의했다.

저자는 비트코인의 블록 크기 전쟁과 구속력 있는 온체인 코인 투표를 양극단의 실패 사례로 든다. 비트코인은 합의 측정 수단 없이 분열하고 이후 경직되었다고 보고, 코인 투표는 투표 매수나 개발자의 번복 위험이 있다고 지적한다. Zcash의 폴링은 결정이 아니라 판단 자료로서 구속력이 없다고 강조한다. 보완책으로 채굴 풀 참여 확대, 패널 구성 다양화, 코인홀더 폴링 UX 개선, 의사결정 시장(decision market) 탐색을 제안한다.

마지막으로 저자는 ZODL, Zcash Foundation, Project Tachyon, Valar Group 같은 다른 개발 조직이 Zcash 거버넌스에 다수의 이해관계자가 있고 어느 단일 집단도 결과를 결정하지 않는다는 점을 공개적으로 인정해 주기를 요청한다. 다음에 논란이 되는 폴링이 있을 때 결과에 대한 다툼을 어렵게 만들 것이라는 이유다.